劳埃德股价是富时100指数中最大的价值陷阱吗

为Lloyds(伦敦证券交易所股票代码:LLOY)的买家股票价格在60多英镑或70多便士,当英国在2009年下半年摆脱经济衰退时,十年之后没有获得任何回报。

目前股价低于60便士甚至12.8p的股息,这些买家已经看到他们的投资在通货膨胀10年后的实际价值下降。让我们迅速解决在2008/9年经济衰退前几十年内购买的持有人遭受的财富损失。

俗话说“股票市场是前瞻性的。”劳埃德的长期投资者在今天的股价中会比其前辈获得更好的回报吗?或者股票价值陷阱?

我认为,在考察银行等最具周期性行业的公司时,值得关注宏观环境。劳埃德是谁他们的利润(和股息)高度适应经济的扩张和收缩。

如您所见,经济衰退频繁发生。试图预测下一个时机的时机是愚蠢的,特别是在大金融实验的刺激之后 – 即量化宽松和历史上前所未有的低利率。但是我们确实知道一些事情。劳埃德-凯利

劳埃德股票的买家今天比下一次经济衰退的时间晚10年,而不是那些从最后一次出现时买入的人。我们也知道,大金融实验鼓励消费者和公司大规模借贷。

英格兰银行最近报告称,消费者债务总额 – 信用卡,透支,个人贷款和汽车融资(但不包括抵押贷款) – 最近创下了2170亿英镑的历史新高。

与此同时,国际清算银行(Bank for International Settlements)警告说,信用评分较低的企业借贷急剧增加,并称美国和英国是最严重的违规者。简而言之,在经济衰退的情况下,许多消费者和公司都非常倾向于偿还债务或偿还贷方。

沃伦巴菲特(Warren Buffett)在2008年写道:“只有在潮水消退时,你才会知道谁一直在裸泳 – 我们在一些最大的金融机构看到的是一个丑陋的景象。”

我怀疑下一次经济衰退将使劳埃德成为一个相对保守的贷款人。我发现,挑战者银行(以及其他新手,如点对点贷款人)积极扩张,可能会导致计算错误或低估风险。

然而,经过长达十年的高度“竞争性”贷款市场(贷款人的回报较低和/或风险较高),黑马不得不在音乐播放时跳舞。根据破产公司Begbies Traynor的说法,认为它不会在经济衰退中受苦,特别是在创纪录的消费者债务水平和484,000英国企业(14%)目前“处于重大财务困境”时,这是天真的。

劳埃德的粉丝表示,其估值指标为有形资产净值的1.1倍,预测收益的7.4倍,预期股息收益率为6%,提供了广泛的安全边际。

然而,在2008/09经济衰退之前,情况大致相同。总的来说,我倾向于避免将股票作为经济周期这个阶段的潜在价值陷阱。

更多精彩尽在这里,详情点击:http://tonof.net/,劳埃德-凯利

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注